Негосударственным пенсионным фондам могут разрешить в два с лишним раза увеличить вложения в более рискованные ценные бумаги. Центробанк разрабатывает новую концепцию регулирования инвестиционной деятельности НПФ, в которой предложено повысить лимит на такие вложения с нынешних 7% до 16%. Речь идет об акциях вне индекса Мосбиржи, сообщил представитель ЦБ Николай Печелиев на конференции институциональных инвесторов.

Одновременно регулятор предлагает ужесточить норму по концентрации: фондам могут запретить держать в одной компании более 5% портфеля. Сейчас разрешено до 10%. Ограничение будет распространяться на все бумаги эмитента, включая как акции, так и облигации.

Такая комбинация создает больше риска, но с якобы широкой диверсификацией, вызывает вопросы у самих участников рынка. Глава Совета Национальной ассоциации НПФ Аркадий Недбай считает, что ограничения на долю одного эмитента, напротив, подталкивают фонды к менее надежным активам.

Также, по его словам, проблемой остается закрытость части эмитентов, которые публикуют меньше информации, чем того требует закон.

ЦБ настаивает, что рисковые вложения будут разрешены только тем, кто прошел стресс-тестирование. Сейчас, по словам Печелиева, 95% фондов успешно справляются с этим тестом, а 77% обладают наивысшим кредитным рейтингом.

За попыткой переформатировать инвестиционную стратегию НПФ стоит давний план Минфина: власти рассчитывают, что фонды частично компенсируют уход иностранных инвесторов с фондового рынка. Однако сам Центробанк относится к этим инициативам сдержанно. Эльвира Набиуллина ранее заявляла, что возрождать российский рынок акций за счет пенсионных денег – не вариант.

Тем временем даже действующие правила используются не в полном объеме. Несмотря на возможность вкладывать в акции до 40% от портфеля, по факту в акции направляется только 6-9%, заявил первый заместитель председателя ЦБ Владимир Чистюхин.

На фоне осторожного отношения регулятора к реформе вопрос перераспределения рисков между государством и фондами остается открытым. Президент Владимир Путин поручил Минфину и Центробанку разработать механизм, который позволил бы снизить нагрузку на НПФ при вложении средств клиентов в акции. Пока конкретных решений нет.

Рассмотрите возможность оформления ПДС на Финорме. Это шаг к надежной поддержке вашего будущего на пенсии.